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香港换芯电子烟 电子烟市场风云变,行业龙头凸显长期价值

5月27日电子烟概念股大涨,领涨斯摩国际(6969.HK)高凯5.67%报54.05港元,华宝国际涨逾7%,中国博尔顿上涨超过 4%。

昨日受“BYD电子烟business完成专利布局”和“卫健委报告称电子烟不安全”影响,电子烟概念股一度暴跌,斯莫尔国际跌17.1%,美个股五芯科技(RLX.NYSE)盘中大跌近15%,最终收盘微跌1.27%。

光大证券轻工团队认为,电子烟本质依赖尼古丁成茵,自然有政策干扰导致涨跌。不过,大河证券认为龙头股的暴跌是反应过度,因为思迈的基本面没有改变,也不认为这些消息是“新”的担忧。

电子烟作为新兴行业,在全球监管政策收紧的情况下,一直面临着准入增加、行业竞争加剧的挑战。但市场短期波动不会改变行业“长期主义”的方向。

巨头入驻难改变行业格局

国内电子烟行业目前有一个共识,有供应链的就有世界。

国内的电子烟head品牌,如悦刻、柚子、魔笛等,其最大的核心竞争力是思美尔强大的供应链支撑。 Smol是全球最大的电子雾化设备制造商,占据全球市场份额的18.9%,其封闭式POD产品FEELM陶瓷芯也牢牢占据了全球市场冠军宝座。

数据显示,2020年全球电子烟市场销售额将继续上升,达到424亿美元,同比增长15.6%。虽然吸烟者渗透率仅为0.6%,但电子烟市场在中国的规模仍将在2020年增至83.30亿,预计市场将在2020年突破100亿。 2021.

正是看到市场这块“大蛋糕”,不少企业纷纷涌入市场。根据iiMedia Research(艾媒咨询)报告,2020年中国将新增电子烟相关公司39145家,同比增长30.27%。其中,有不少具有竞争力的挑战者,也有不少来自“圈外”。

EMS(电子制造服务)行业首当其冲。据雪球介绍,长盈精密已经涉足电子烟业务,电子烟2020年的业务收入规模约为500至10亿。券商消息显示,比亚迪也入驻电子烟,完成专利布局。生产线已进入试生产阶段。预计6月份进入量产。

更早前,台湾正威集团新增电子烟component业务。据了解抽电子烟,台湾正威集团实际控制人郭台强是富士康创始人郭台铭的弟弟。

在零售方面,苏宁易购旗下深圳市苏宁易购销售有限公司也新增了“电子烟雾化器(非烟草制品,无烟草成分)销售”。

巨头们纷纷涌入赛场。他们拥有先进的技术、一流的人才队伍和雄厚的资本实力。他们也在努力将在其他领域积累的经验转化为电子雾化产品的制造实力。

但巨头的进入是否意味着电子烟行业将彻底洗牌,重新划分现有格局?

值得注意的是,现阶段的电子烟行业与十年前的智能手机行业非常相似。当时风口上的手机行业吸也吸引了联想、西门子等“圈外”巨头的涌入:统计显示,在行业鼎盛时期,市场拥有6000多部手机中国品牌。如今,99%以上的手机厂商都倒闭了,生产这些手机的生产线也被淘汰了。

在类似手机的科技制造领域,隐形马太效应一直存在。

核心技术的障碍是主要原因。一部小型 iPhone 包含超过 30,000 项专利。对电子烟也是同样的@原子:以雾化技术“一格”Si Moor为例。目前,其全球专利申请量已超过2300件。首创FEELM陶瓷雾化芯,破解行业长期漏液糊芯。 、炸油等痛点,有效赋能悦刻、yooz、魔笛等合作品牌的品质。

电子烟是一个高科技产业。虽然吸的资本热潮在短期内吸引了很多进入者,但从长期来看,技术积累、研发实力、产品创新等为新进入者设定了很多。阈值。

充足的产能供应也很关键。尤其是今年以来,各大品牌加大线下布局,产品供应需求爆发式增长,给电子烟供应链企业带来了巨大的考验。考虑到可能存在的政策风险,不可能各方都在设备和硬件上进行投资。因此,有限的产能能否在柔性经营下发挥最大作用,成为真正考验各家企业竞争实力的又一“动手”。

(2016-2020 Smol国际专利申请)

这也是Smole这样的先入为主的公司的优势。凭借已运行多年的成熟供应链,以及先进的制造投资布局,尤其是自动化生产线,FEELM陶瓷磁芯的产能逐年提升。生产能力30亿片。

对新进入者的考验不仅限于技术和生产能力。 PMTA(美国FDA要求所有新烟草产品都必须通过PMTA认证)是全球最大的电子烟市场美国的唯一“入场券”,具有“全球示范效应”。 PMTA认证涉及产品研发、生产、检测和临床实验报告的方方面面电子烟尼古丁,仅一款产品的申请材料就达数万页。

国内有实力并提交或协助客户提交PMTA申请的企业屈指可数。综合来看,都是长期深入行业的领先的专业电子雾化公司。

正如行业媒体评论的那样,对于提交PMTA的品牌来说,顺利通过意味着其发展成为未来行业巨头的潜力巨大。对于众多“输不起”的电子烟品牌方来说,选择实力更强、经验更丰富的行业“老手”,还是EMS这样的新生力量,不言而喻。

棉芯爆发,但“棉芯时代”或难复苏

今年以来,顶级电子烟品牌陆续推出低价产品。

继去年推出9.9元换弹电子烟host之后,西柚今年又推出了低价棉芯烟弹灵动系列产品。 烟弹的价格约为每件30元; 悦刻推出超低价的棉芯软雾烟弹系列产品,烟弹单价仅20元; 魔笛推出国内最低价烟杆MOTI GO,价格仅8.8元…

特别是对于棉芯的重新流行,很多人将其解读为棉芯将取代陶瓷芯,成为市场主流。有分析指出,棉芯的口感还原度更高,电子烟[email protected]更低,竞争优势明显。

从电子烟技术演进来看,陶瓷芯其实是棉芯的升级版。 电子烟雾化芯技术自创立以来,经历了玻璃纤维绳外包发热丝、电阻丝棉芯和陶瓷雾化芯三个阶段。技术逐渐成熟,产品性能更加稳定可靠。

棉芯由棉花和发热丝组成。棉花本身的材质轻盈柔软,但它的物理特性决定了它天然存在烟油孔隙率大、渗透性高等问题,导致其漏液。易干、口感稳定性低等质量缺陷,加热过程中产生的有害物质较高,不易控制,易产生糊芯、煎炸油、漏液等安全问题。陶瓷芯的出现弥补了棉芯的不足,具有稳定耐用、安全性高、口感顺滑细腻等特点。

Frost & Sullivan 的新报告指出,在中国市场电子烟,陶瓷芯逐渐取代传统棉芯成为主流。与传统棉芯相比,陶瓷芯更耐用,口感更顺滑细腻。

其实,当棉芯进入头部品牌的视野时,更多是品牌应对wildcard烟弹的无奈之举。在国内,烟弹通配符问题由来已久,严重影响了市场的良性竞争。据统计,某国内头部电子烟品牌通配符烟弹目前出货量已超过1000万台。让通配符烟弹销量猛增,不仅抢了品牌市场的份额,还严重拉低了品牌形象。

Wildcard烟弹流行市场,根本原因在于价格低。因此,对于顶级品牌推出低价棉芯产品,市场analysis普遍解读为“走百搭之路香港换芯电子烟,让百搭无路可走”。不过香港换芯电子烟,顶级品牌市场推出的棉芯产品还处于测试阶段,并没有广泛传播。

值得注意的是,有分析指出,很多品牌之所以采用低价的核心产品,是因为政府未来可能会给电子烟4电子烟棉花留出空间。

从全球电子烟市场发展趋势来看,政府通过税收等方式加强对电子烟行业的监管是大势所趋。

目前全球电子烟第一市场美国已经对atomization电子烟征税。从计税方法上看,从价税和从量税在美国各州是平行的。其中,从价税多以出厂价为计税单位,从量税多以流动性为计税单位。从量税,棉芯产品和陶瓷芯产品差别不大。计算从价税后,棉芯产品确实比陶瓷芯产品有优势。

但另一方面,“棉芯战略”也是对品牌竞争战略的巨大考验。由于现阶段陶瓷芯的产能相对有限,对于有陶瓷芯的品牌来说,其产品的附加值相对更大。与陶瓷芯相比,棉芯技术含量较低,产品差异化不足。容易陷入同质化的泥潭,不利于品牌竞争力的建设。

棉芯缺乏自动化生产基因也是一大缺陷。棉芯产品由于其特性无法实现全自动化生产,而陶瓷芯产品现在已经实现了自动化生产。以全球首条采用Smolar FEELM陶瓷芯的全流程、全自动封闭式POD生产线为例。其生产能力超过6000UPH,自动化生产线的生产效率比传统生产线提高500%以上。更重要的是,随着陶瓷芯研发的不断深入和陶瓷芯生产自动化的智能化升级,未来陶瓷芯的成本在规模效应下可能会进一步降低,与棉芯的差距还将持续缩小范围。

分析指出,国内电子烟市场主要集中在消费水平较高的一二线城市,消费者多为高收入群体。短期内将大量推出低价产品,加速电子烟品牌在三四线城市的下沉。陶瓷芯主打中高端,棉芯等低价产品主打中低端,未来一段时间将成为市场常态。

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