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悦刻电子烟上市三年,39岁王颖财富暴增1600亿

资本市场的神话仍在继续。第一,黄峥因拼多多股价飙升,成为1980年代出生的“第一人”;后来钟穗穗随着农夫山泉的上市成为亚洲首富。最新通过上市实现财富暴增的,是“网红”电子烟悦刻创始人王颖。

1月22日晚上,电子烟品牌RELX 悦刻的母公司Fogcore Technology(RLX)在纽约证券交易所上市,发行价为12美元。开市后,Fogcore股价暴涨104%,直接触发熔断器停牌。复牌后,五芯科技股价盘中最高上涨158%,收盘大涨145.9%。市值达到458亿美元,近3000亿元人民币。

Fogcore Technology 的主要产品包括 电子烟 烟草棒和拥有 电子烟 品牌 悦刻 的 烟弹。截至去年第三季度,悦刻品牌的国内市场份额达到62.6%。

随着雾芯科技的上市,39岁的创始人王颖也成为了焦点,一夜之间成为了继杨惠妍之后的中国第二女富豪。

王颖拥有西安交通大学金融学学士学位和哥伦比亚大学商学院工商管理硕士学位。她曾就职于宝洁和贝恩咨询公司。优步进入中国后,王颖是早期的城市总经理之一,后来成为中国区总经理。 2016年,滴滴与优步中国业务合并,王颖也顺势加入滴滴。

2018 年 1 月,王颖创立五芯科技并担任 CEO。作为悦刻第一大股东,上市后王颖持股54.3%。按目前市值计算,其身价达到248亿美元,折合人民币1606亿元。这意味着,王颖的财富已经超过了秦英林、李书福等富豪老将,以及刘强东、李彦宏等互联网巨头。而悦刻自2018年1月成立至今仅三年。

在去年8月的胡润百富榜中,王颖以30亿的身家位列第1739位。短短几个月,她就成为了中国富豪15强的一员电子烟排行榜前8强,财富超过1600亿。这个财富增长率似乎可以与1980年代出生的黄铮相提并论。拼多多的掌门人从阿里巴巴和京东争霸的电商赛道中脱颖而出。同年三年上市,目前以606亿财富位列中国富豪榜第四位。

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如此快速的财富积累,王颖的悦刻到底有什么秘诀?

成瘾经济

悦刻在短短三年时间内,市值达到3000亿美元。

悦刻自2018年推出以来,短短两年多时间就晋升为中国电子烟市场第一玩家,市场占比62.6%。 2020年第三季度,悦刻烟杆和烟弹的销量分别达到300万支和6190万支。相当于悦刻卖日产烟杆3万多套电子烟店,67万烟弹。

体现在业绩上,从2018年到2020年前三季度,悦刻分别实现了1.33亿元、15.49亿元、22.1亿元的营收。分别增加了 1065% 和 93%;同期净利润约为-28.7万元、4774.8万元、1.9亿元,同比分别增长16736.93%和10.8%。

悦刻的业绩在2019年爆发式增长,并且在2019年也有所放缓。在2019年10月,监管机构发布了法规,对电子烟销售和在线销售渠道的目标范围施加了“紧缩诅咒” 以此为分界线,【k16】“电商+线下”的销售模式转变为以线下渠道为主的销售模式。 2018年至2020年前三季度,通过第三方电商平台向终端用户销售的悦刻占比从33.5%下降至0,向线下分销商销售的占比从63. k58]2% 上升到 98.2%。

悦刻 也拉大了与其他 电子烟 品牌的差距。在线上限购令下,一些以线上电商平台为主要销售渠道的品牌甚至被彻底淘汰。相比之下,适时下线的悦刻的市场占有率则持续提升。截至2020年第三季度末,悦刻已与110家授权经销商合作,拥有超过5,000家专卖门店和超过100,000家零售门店,市场份额为62.6%。

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然而,线下成本远高于线上成本,这体现在 悦刻 盈利能力的下降上。 2019年,悦刻的毛利率从上年同期的44.7%下降到37.5%。 2020年前三季度虽小幅回升至37.9%,但同比下降仍达2.4个百分点。

2020年第三季度,虽然悦刻实现营收11.20亿元,创单季营收最高,但目前净利润仅为780万元,为2019年以来最低单季盈利.

与此同时,高昂的线下成本也让 悦刻 的债务居高不下。 2018年至2020年三季度末,悦刻资产负债率分别为93.7%、92.64%、87.42%,虽然负债率低于三年前,考虑同期悦刻资产从1.6亿攀升至5.86亿,总负债的增长还是很明显的。

市场对悦刻的热情显而易见,但值得质疑:悦刻的高增长能否持续?

狂欢的背后

悦刻 财富暴增的背后,是资本盛宴的缩影市场电子烟。近年来,电子烟作为一种替代香烟的广告产品,由于能够大幅减少有害成分,以健康时尚的形象受到烟民尤其是年轻消费者的青睐。

在【k16】成功上市之前,产业链上下游玩家已经率先发了财。

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悦刻 合作运营商艾实德(002416.SZ)自1月15日起开出三个涨停板。但因近期定增未果,大股东减持,于1月25日以低位收盘,目前市值155亿,年初至今涨幅68%。

此外,悦刻代工Smol International(6969.HK)自去年12月中旬开始一轮涨价。今日创下90港元的历史新高,收盘价为81.75港元,较12月10日收盘价上涨77.9%。

此外,其他电子烟品牌在过去一年也得到了资本的加持。 2020年7月,“LAMI”完成百万级天使轮融资; 2020年8月,“MYX米”也完成天使轮投资; 2020年12月,“LAMI”一期投资获得上千混沌创新基金一万元; 1月5日,《gippro龙舞》宣布完成数千万元战略融资。投资方为金佳科技、同创伟业和美瑞健康国际。

但在狂欢的背后,电子烟行业背后的隐忧也逐渐浮出水面。有市场观点认为烟草行业市场本身已经固化,电子烟赛道只是外资尝试进入烟草领域的捷径,纯电子烟赛道被吹捧太多.

一方面,电子烟最初的健康理念逐渐被证伪;另一方面悦刻电子烟代工厂在哪里,对电子烟和传统卷烟的监管越来越明显。除了飞机、高铁等公共交通工具明确将电子烟视为吸卷烟外,一些城市还在其反吸烟法规中将电子烟视为等同于传统卷烟。

此外悦刻电子烟代工厂在哪里电子烟批发,电子烟的“出海”前景也不确定。从供给端看,中国是全球最大的电子烟生产国和出口国,供应全球90%以上的电子烟产品和配件,发展潜力巨大。但实际上,美国和一些欧洲国家也在加大对电子烟的监管。

2020 年初,美国 FDA 发布禁令,禁止销售烟草和薄荷醇以外的香精 电子烟。同时,新烟草产品需要通过PMTA(即烟草上市前申请)才能在美国合法销售。截至目前,全球仅有3家公司获得PMTA认证,其中没有一家是中国公司。

【k16】是国内【k5】行业的“龙头老大”。虽然已销往加拿大、英国、印度尼西亚、新西兰、韩国等13个国家和地区,但将电子烟纳入全球审查体系是大势所趋,监管政策是悬在达摩克利斯之剑随时在我们头上。

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